来源：泉州商报 2015.07.29
【恒润国际资本董事长倪忠森介绍，达利赴港上市市盈率将达到18到20倍，这是一个比较高的水平。为什么选择香港上市？其一是因为国内股票发行实行审核制，目前又遇到新股IPO暂停，史上IPO暂停最短3个月，最长则达14个月，而且上市时间要长于在香港上市；其二是因为中国概念消费品公司在港交所向来比较受宠，目前港交所云集了包括双汇、雨润、辉山乳业、蒙牛、蜡笔小新在内的多家国内食品龙头企业。此外，现时A股股东难以套现、只准买不准卖、退出困难等，也令原始股东和投资者望而生畏。】
达利拟九月赴港上市，安记食品获得上市批文等待IPO开闸，回头客登上新三板，好彩头获红杉资本融资……近期，泉州食品企业这一千亿产业集群正在迈向资本高地，开始步入发展新阶段。
中国概念消费品公司在港交所向来比较受宠，目前港交所云集了包括双汇、雨润、辉山乳业、蒙牛、蜡笔小新在内的多家国内食品龙头企业
低调，有时只是巨鳄身上的迷彩。过去达利一直是泉州财富圈的一个隐秘地带，执掌人许世辉也很少出现在公众视野，关于达利的报道鲜少见诸报端。
近期，达利在港交所提交了招股书，揭开这一商业帝国的神秘盖头。
达利去年销售额达149亿
近日，汤森路透旗下IFR引述消息指出，中国内地食品及饮料公司达利食品拟9月在港IPO上市，集资约15亿美元。消息传开，便在泉州商界引起轩然大波。而随着达利上市文件的披露，这艘低调的商业巨舰终于浮出水面。
截至2014年12月31日，达利年度销售额达到人民币149亿元，已在香港上市的泉州食企蜡笔小新2014年销售额为11.29亿，但与康师傅全年635亿的销售额相比尚有距离。而根据弗若斯特沙利文的报告，达利目前已经是中国第二大休闲食品生产商，占5.1%的市场份额，其中在糕点类上优势明显。
根据报告，2014年达利在糕点类产品产生的收益为57.26亿元，占市场份额为21.9%，超出第二大企业市场份额的3倍。除此之外，达利在薯类膨化食品、饼干、凉茶、植物蛋白和含乳饮料和功能饮料的市场份额均在市场前列，零售额均超过人民币15亿元。
达利在报告中指出，不断推出新产品的能力是达利成为行业领先者的关键。达利新产品的销售在2012、2013、2014年的收益分别占54.6%、25.6%、33.5%。
还有一组数据可以反映达利的实力：拥有3847家经销商及覆盖中国各省份及城市大多数县级区域的销售网络；在全国有16个战略性布局的生产基地，包括32个食品及饮料相关的工厂及逾540条高度自动化及技术先进的生产线；目前工厂的食品总产能约为753300吨及饮料总产能约为3380300吨。
上市后拟进入国际市场
据了解，此次达利赴港上市将募集15亿美元，恒润国际资本董事长倪忠森介绍，若发行股本占总股本的比例按25%来计算，上市后达利的市值将达372亿，以2014年利润20.77亿计算，市盈率将达到18到20倍，这是一个比较高的水平。
为什么选择香港上市？倪忠森分析认为，其一是因为国内股票发行实行审核制，目前又遇到新股IPO暂停，史上IPO暂停最短3个月，最长则达14个月，上市时间要长于在香港上市；其二是因为中国概念消费品公司在港交所向来比较受宠，目前港交所云集了包括双汇、雨润、辉山乳业、蒙牛、蜡笔小新在内的多家国内食品龙头企业。
虽然达利在这份招股书申请版本中并未披露募集资金的用途，但达利阐明了其下一步竞争策略。第一，加快核心品牌及产品的增长，并继续专注于推出新产品；第二，继续提升现代零售渠道的覆盖面，进一步整合达利的传统渠道及提升其他经销渠道的销售额；第三，拓展及升级制造网络，并继续降低成本，提升效率；第四，寻求合适的战略性收购及业务合作机遇，并进入国际市场，特别是东南亚市场和有华人消费者聚集地区的其他国家，以扩展在这些国家的销售及提升品牌在海外的认知度。
迟迟未上市因不差钱？
达利的资产有多少，一直讳莫如深，在这份招股书申请版本中亦没有确切的数字。业内人士分析达利之所以不上市，是因其充裕的现金流。
去年，网上曝出许世辉购买3亿元的私人飞机“湾流G550”，与马云，王健林、郭台铭等富豪同款，每年仅维护费用就高达3000万元。而拥有这种大型公务机的，许世辉是泉州的第一位。
在慈善方面，达利也向来十分慷慨。据统计，截至2014年，达利累计捐赠超过人民币5亿元。2008年，许世辉出资9000万元，先后设立“达利集团许世辉武威教育基金”、“达利集团许世辉德惠教育基金”、“达利集团许世辉汉川教育基金”，持续资助贫困学生、奖励品学兼优的学生和优秀教师， 2011年，达利集团出资2亿元成立达利集团许世辉惠安教育基金，用于奖教、奖学和助学。
值得一提的是，2010年至今，达利集团每年出资近1000万元为家乡老人发放养老金，5年来，领取到爱心敬老金的老年人约3.1万多人次。
今年，许世辉以1.21亿元登上福布斯中国慈善榜第九名，此外，许世辉还曾两度获得民政部颁发的中华慈善奖。
除了食品行业，许世辉还涉猎地产。这份申请报告还披露了许世辉及许氏家族控制的两家公司，包括湖北达利地产、惠安县达利世纪酒店有限公司（惠安酒店），其中湖北达利地产注册资本为4.2亿元，惠安县达利世纪酒店有限公司（惠安酒店）注册资本为1.85亿元。
背景资料：达利的发展历程
1989年，达利的前身——集体所有制企业惠安美利民政食品厂（美利食品）成立。
1992年，许世辉被选为美利食品法定代表人。同年，美利食品及其业务伙伴成立了合营公司福建达利，向市场推出首款“达利”品牌饼干产品。
1998年，福建达利食品有限公司成都分公司成立，这是在福建省外成立的第一家附属公司，开始做大规模，揭开全国布局序幕。
2000年，美利食品改制为一家私营股份企业，许世辉及其家族成员收购美利食品全部股权。
2002年，达利的第一支电视广告片播出，集团开始走向品牌之路。
2004年，达利的销售网络扩展至中国五个地理分区，包括东北、西北、西南、华东及华中。
2005年，福建达利食品有限公司更名为福建达利食品集团有限公司，集团发展进入一个新阶段。福建达利发展成为遍布16个省份的18家附属公司的控股公司。
2007年，全国春季糖酒会，达利一次推出6大品类，11个品种的饮料产品，大举进入饮料行业。做全产业，完成食品和饮料两大产业结构。
2009年，产值突破100亿。
2011年，获评“中国民营企业500强”之一。
2013年，福建达利收购泉州嘉禾、惠安包装。
2015年，集团总部大厦投入运营，标志着集团的发展又步入一个新阶段。
