富姐有话说
今日再次千股跌停，很多人无话可说，富姐也是欲哭无泪。
有人说，这次由中国引发的全球股灾，是中国补上2008年这一课，世界补上中国这一课。
既然大盘惊涛骇浪，那我们暂时就不聊大盘，来看看那些现在仍旧生猛的公司吧，比如中国的私募之王——九鼎。
曾风靡全球的《资本之王》在描述黑石时说：私募股权的妙处在于公司人数很少，多数时候在暗处操作，他们很少在媒体露面，更不会向媒体透露投资计划的细节。
而贾森•凯利在其《私募帝国：全球PE巨头统治世界的真相》一书则称，统治美国的不是白宫，而是一些呼风唤雨的私募巨头。
尽管九鼎不是黑石，也没有美国私募巨头的影响力。但随着新三板的兴起，九鼎、中科招商等私募大佬依托新三板，开始展现出其独特的扩张力与统治力。
尤其是对于九鼎而言，一旦运作中的第三次定增完成，这家股本55亿，股价20元的私募巨头的市值将达到惊人的1100亿人民币，这将超越绝大多数A股上市公司，也会把多数国际同行甩在身后。
但现实而言，尚未复牌的九鼎能否支撑起千亿市值尚无定论。
也正是出于对估值的担心，九鼎在今年进行了一系列眼花缭乱的资本运作。但尘归尘，土归土，九鼎市值到底能几何，还需要等待复牌后的市场来检验。
■ 九鼎踩着七色云彩，中江地产是紫霞仙子吗？
当九鼎公布收购A股中江地产时，有人这样评价：新三板公司砸钱做了主板公司的爹。
5月15日，九鼎投资以126.8%的溢价率，挫败了其他7家实力买家，一举拿下了中江集团100%的控股权，购买总成本近41.5亿元，从而间接控制了主板上市公司中江地产。
不过，九鼎投资41.5亿元的出价，远超此前于今年1月挂牌时25.47亿元的价格，更远超其3月份挂牌时18.3亿元的价格。而且，面对地产行业的整体不景气和“紫金城”的巨大包袱，擅长资本运作的九鼎投资将到底赋予这家地产公司何种角色仍有待观察。
有人在评论当天的竞拍时说，九鼎的人坐着直升机飞过来对出于买壳的目的其他竞购方，实施了一次残暴打击，也让我们见识了一下原来壳是可以这么买的。
这像极了大话西游里的经典对白：我的意中人是一位盖世英雄，有一天他会踩着七色云彩来娶我，我猜中了开头，却猜不中结尾。
如今，这一并购正转化为进一步的资本运作。
8月24日晚，九鼎投资公告称，九鼎投资及全资子公司拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司近日已与中江地产签订《重大资产重组之框架协议》，九鼎投资拟将全资子公司昆吾九鼎投资管理有限公司以现金出售方式注入到中江地产，同时拟认购中江地产非公开发行股票。
把旗下最核心的资产装到了中江地产，有人说九鼎投资在玩“金蝉脱壳”。那事实呢？
证券时报的报道称，昆吾九鼎5亿的注册资本不仅在九鼎投资55家控股子公司中遥遥领先，其业绩在九鼎投资中也有着举足轻重的作用。
2014年年报显示，2014年，由于九鼎投资其他运营类投资尚在业务发展初期，九鼎投资子公司净利润超过公司整体净利润10%的子公司仅有两家：昆吾九鼎投资管理有限公司及拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司。其中，昆吾九鼎营业收入为21306万元，占九鼎投资营业总收入的比例达31%。
对于这块业务，九鼎投资曾在年报中表示，公司投资业务分为三大板块，2015年，PE 投资板块将重点实施基于产业整合、国企改革的并购型投资，资金来源方面加大与大型机构、国资机构、上市公司等的合作；创投板块重点实施成长型投资和VC 投资，力争以创新模式募集一支较大规模创投基金；新设立固定收益投资板块，重点推进PPP、不地产基金、夹层基金等投资业务。组织模式上继续加大小巨人计划实施力度。
若该笔交易能够完成，这意味着九鼎投资将把其最核心的私募股权投资管理业务成功注入A股上市公司中江地产。
■ 无边界的开疆扩土 千亿市值能否支撑？
除了注资中江地产，九鼎近期的大事件是推进第三次定增。
但这个定增却意外延期。
九鼎投资8月17公告，少数认购对象因特殊原因未在规定的缴款截止日前将全部认购资金存入指定账户，公司定增款截止日推迟至8月28日。
按照九鼎早前公布的方案，定增价格将为20元，增发5亿股，融资不超过100亿元。
值得一提的是，就在公司发布融资方案的这两个月，包括A股市场和新三板市场都发生了一轮流动性危机。对此，有不少投资界人士对九鼎此轮定增能否顺利完成表示出疑问。
而一定定增成功推进，九鼎将是另外一个模样。
如果按照尚未完成的第三次定增价格计算，55亿股本，20元股价的九鼎市值将轻松突破千亿大关。
但这只是估值，还没有经过市场检验。
显而易见的是，在市值千亿关口，九鼎正试图借助连续的资产运作来坐实这个千亿。
这也是拿下中江地产后，业界一度预测，九鼎将依托中江地产打造一个千亿级的地产平台，因为在彼时，地产是九鼎尚未涉猎的领域。
做实千亿市值的另一个可能的做法是，九鼎投资可以实现新三板市场与主板市场打通，当九鼎投资将旗下资产注入中江地产之后，在A股市场的溢价部分可以直接反映到控股股东九鼎投资身上，届时九鼎投资估值也会水涨船高，千亿市值不是梦。另一方面，入主中江地产后，九鼎投资作为一家PE公司可以将旗下其他资产注入进来，最终实现一二级市场联动。”
所谓“一二级市场联动”，是指PE先在二级市场大量买入股票，然后帮助上市公司在上下游产业链上寻找并购标的，一旦上市公司完成并购，利好刺激股价，PE则可实现持有股票市值的上涨，伺机退出。
当然，为了支撑千亿市值，九鼎的动作不仅限中江地产。
在登录新三板后，九鼎显然野心更大，金控版图的棋局已越来越清晰。
就目前来看，九鼎在基金、银行、券商、保险、地产、互联网金融等诸多领域已逐一落子。
试想，一个刚推出的借贷宝并已完成了20亿元首轮融资，估值高达220亿元。那其它资产呢，是不是也可以类似估值？
但事实是，九鼎投资的大金控版图尽管不断扩张，但不过多数业务都处于布局期，昆吾九鼎投资管理有限公司是其为数不多已经彰显盈利能力的资产。
富姐认为，九鼎选择将昆吾九鼎投资管理有限公司注入中江地产，并非金蝉脱壳，而是一箭双雕。九鼎登陆新三板的主体为母公司，即便子公司资产注入A股公司，对于母公司来说通过合并报表并不受影响，九鼎依旧可以担任新三板的龙头角色；同时其A股平台中江地产也将拥有优质资产和业绩。
另外，尽管新三板的政策落空、流动性危机等难题着实暂时影响了挂牌公司的估值和交易，相比之下，A股虽然目前行情不稳，但流动性好得多。九鼎同时拥有两个上市平台后，对于公司的发展而言，便有了两大融资渠道，可以更好地发展其金控业务；
不过唯一最令人担心的是，新三板的九鼎投资和A股的中江地产都停牌于高位时期，在此期间，新三板和A股的行情都已是沧海桑田。两者迟迟未复牌，但“躲得过初一躲不过十五”，复牌后市场将给予什么估值，这又是一个投资者们重点关注的议题了。（来源：三板富）
