近日，由复星集团牵头发起设立的浙商成长基金在杭州举行成立仪式。仪式上，复星集团副董事长兼CEO梁信军发表演讲，他表示，观察中国有很多种方法，其中一个很好的方式，就是用杠杆率的方式。任何国家，其实都有三个杠杆率：第一是国家杠杆率/政府杠杆率，第二是企业杠杆率，第三是家庭杠杆率。
以下是梁信军的演讲摘录：
B2G和B2B的生意都有点悬
有数据显示，中国政府的负债除以GDP是55%，看上去比欧美低很多，欧美平均在90%左右。但是55%距欧盟设立时政策红线60%差距不大，只有5%，也就是说中国政府的负债率在健康正常环境范围内已经比较高了。如果再考虑我们的养老、国有企业繁荣潜在损失，中国政府债务比例已经非常高了。
这对我们做生意有什么好处？第一是我称之为依赖国家支付能力支持的B2G项目，G就是政府。对B2G项目而言，将来的行业发展是有压力的。最近很多企业家朋友都在投风能、太阳能发电站，因为收益率非常好，ROE（净资产收益）在20%左右。但问题是国家款项这一块，风能的延迟付款已经有20个月了，太阳能18个月。如果做企业，你说有一笔钱应该当月拿到手，现在有20个月的应收款，那你不做坏账吗？要做多少比例坏账？我想跟大家说B2G的生意，也就是依赖政府支付的生意，将来会越来越有压力，因为政府也有自己的压力，政府首先要保民生。
第二个就是B2B的生意，也就是企业对企业的生意。中国企业的负债率大致在125%，几乎相当于美国、德国、欧洲两倍左右。所以，中国企业未来主要的工作就是削减杠杆，降低负债率。削减杠杆包含淘汰跟关闭过剩产能。在削杠杆、降负债率过程中，中国企业会面临非常大的损失。如果有人认为B2B的生意还有很高的增长，那我就不得不泼点冷水，我认为很悬。因为企业现在主要的使命是降负债率，你还指望给你增加买单的能力，这就有问题。实际上，中国B2B生意都在比赛谁升级更快、谁把模式做得更轻，未来不能依靠于重资产模式。
B2F的生意非常好
除了上述两种生意，还有一种面向家庭的生意，也就是所谓的B2F。中国家庭的负债率只有38%，而且中国家庭有非常大的能力提高负债。
家庭提高负债之后干什么？第一用来投资，第二用来消费。
从投资来说，中国家庭偏向于往海外投资，其次倾向于金融产品投资，目前金融产品在家庭资产中的占比只有22%，欧美都在60%左右。因此B2F的生意，也就是面向家庭做的生意是非常有前景的，将来会有很高的成长。其中包含帮助家庭面向海外投资，帮助家庭做金融投资。
而家庭用来消费的钱，主要花在哪里？最重要的就是健康和快乐。我们认为健康、快乐两个行业，即是人三大天性中的两个，也是中国将来主要的成长动力，中国未来GDP假如像有些经济学家预测那样维持在6%到7%，那么中国消费的增长率非常轻松就能达到10%-11%，中产阶级关联消费估计能达到14%-15%，健康快乐能达到17%-18%。
调资产结构该往哪里调？就是往健康、快乐两个行业调。健康既包含狭义健康，比如医疗、医药、养老、医疗器械等，也包含广义健康，比如健康环境、健康饮食以及健康的生活方式。健康的生活方式就是快乐，快乐包含旅游、娱乐、时尚、体育等等。复星在这几个领域的投资增长非常快，现在我们健康快乐领域总资产已经超过600亿，净资产超过280亿，归属母公司的利润今年上半年就已经达到7.8亿左右，同比增长了36%。所以，我认为我们浙商如果要调结构，重点可以多关注健康、快乐产业。（编辑：夏寅 本文来源：浙商杂志）
